淺析日本特大地震對中國航空貨運業的影響 時間：2011-3-18　來源：　瀏覽：1800

　　     2011年3月11日，日本東北近海區域發生9.0級特大地震，隨后地震又引發大規模海嘯，部分核能發電站發生泄漏/甚至爆炸等，導致大量工廠停產，平民轉移。

    日本地震給日本國民帶來重大傷亡和財產損失的同時，對中國的航空貨運業也勢必會產生一定的影響；雖然最終的影響還要看事態的進一步發展而定，但其影響還是可以從宏觀與微觀兩個層面，短期與長期雙重視角來做一個簡單的分析。

一、直接的影響

   （一）宏觀層面：對我國進口影響大于出口，引發日本金融市場震蕩

    1、對我國對外貿易整體影響——進口大于出口

    日本是中國的第三大貿易伙伴，地震對中國經濟的影響比較大、范圍廣。但對中國的影響主要取決于中日之間的貿易結構，由于中國是貿易逆差，2010 年我國對日本出口1210.6 億美元，進口1767.1億美元，貿易逆差達到556.5 億美元。因此，對我國進口的影響大于出口。

    從2010 年中國從日本的進口結構看，機電音像設備占48% 、金屬占11.1%、車輛航空器船舶等運輸設備占9.5%、化學占8.4%、塑料等7%、光學儀器鐘表樂器等8.3%。總體來看，機電產品、化學、汽車、儀器儀表等進口比重高，對相關產業的影響比較大，對航空貨運業的影響也不能忽視。

    2、引發日本金融市場震蕩——日元走強

    日本地震后，大量資金回流到日本本土準備參與災后重建，結果導致日元升值，從11日的83.28到15日的81.09，在地震發生后短短的幾天內日元對美元匯率急劇上漲了近300個基點（不過，專家認為，日元資金大量回流只是短期內刺激日元升值，從中長期來分析，目前日元已處在歷史高位，貶值的可能性更大）。

    至于匯率變動對航空貨運的影響，之前本人曾做專題分析，只是那時主角是人民幣，現在是日元，其實原理是一樣的，只是觀察的角度要稍作調整。

  （二）微觀層面：地震致使大量工廠關閉，全球供應鏈面臨考驗

    1、大量芯片工廠關閉，全球電子產業面臨考驗

    受地震影響，日本三大汽車巨頭宣布，14日起全面停產，且未公布復產時間表。日本多家電子制造公司都在過去幾天里公布了初步損失和停產安排。主要工廠分布在日本東北部的索尼受到重創，已關閉了6家工廠，6家工廠2家位于福島縣，4家位于宮城縣，主要生產藍光光盤、播放器、磁頭、電池及半導體產品。

    東芝公司已宣布關閉了位于震區的一家閃存芯片廠，其官方人士表示，如果物流體系癱瘓，也會影響產品出貨。根據總部位于英國的芯片市場調查公司Future Horizons的統計數字顯示，目前全球芯片市場銷售額約為2980億美元，而日本市場的銷售額約占其中的24%。蘋果公司的iPhone和iPad等產品的關鍵配件都由日本公司配套。以東芝為首的日本公司在全球閃存營收中約占35%。

    業內人有一個共識：半導體行業的走勢是航空貨運行業走勢的晴雨表，大量半導體企業的關閉勢必會影響航空貨運業的走勢，只是長短期的問題。

    2、基礎設施遭破壞，供應鏈面臨壓力

    此外，日本電力供應有很大比重依靠核電。目前日本有56座核反應堆，供應電力比重約占20%。本次災害造成多座核反應堆爆炸和關閉，核材料泄漏嚴重，如果東北部這些核電設施短期內不能恢復運行，將對日本電力供應構成很大壓力。

    在未來幾周，隨著破壞蔓延至全球供應鏈，可能引發部分關鍵電子原料和零組件短期缺貨。而地震和海嘯造成的交通中斷可能導致成品無法運到機場或碼頭，造成供應鏈的壓力。有經濟專家預測，此次日本地震將拉低日本GDP一個百分點。

    基礎設施（電力供應、交通設施等）的破壞勢必會影響廠家出貨量和貨物的運輸與分撥，如果不能盡快恢復，對航空貨運業短期的影響不容小視。

二、潛在的影響

   （一）短期影響——對國內貨航經營影響有限

    對于國內的貨運航企來說，個人認為日本地震短期有影響但不會太大，原因有以下幾點：

    首先，日本國內發往中國的貨物中，絕大部分由全日空和日航等日本本土企業承運，中國貨航本來的市場份額也不大，因此所受影響也就有限了；而中國去程貨物中受核輻射及救災任務影響，貨機運力暫時適量減少，待運力恢復后不僅班次可能增加，甚至運價也可能出現不同程度的上揚，因此綜合影響未必是負的（據《半島晨報》14日消息：東京機場滯留大量貨物，遼寧大連暫停赴日貨運航班）。

    其次，在汽車、半導體零部件等領域，中國對日本倚重較大。但企業一般會備有兩個月左右的庫存，如果地震對日本工廠的影響能在兩個月內得以恢復，其影響有限。

   （二）長期影響——視事態的進一步發展而定

    宏觀方面，日本此輪地震與1995年阪神大地震情況很類似，從阪神地震前后GDP及日經走勢來看，如果此次地震/海嘯不再重復，而核電站爆炸的影響被很好地控制住，那么可以樂觀預期，地震的負面影響應該也會很快過去。并且由于災后重建等因素，日本后續經濟增長在稍后一段時間里可能還會適當上升。

    如果災難（地震+海嘯）沒有就此過去，或者核擴散影響進一步加重，半導體等電子原材料工廠不能盡快恢復生產，那么影響就可能進一步擴大，甚至波及世界供應鏈體系的安全，那時航空貨運業也勢必會受到牽連。