近期，國務院辦公廳出臺了《關于促進物流業(yè)健康發(fā)展政策措施的意見》(以下簡稱《意見》)加大對物流業(yè)的一系列政策支持力度，由于此項政策有針對性的解決了物流行業(yè)現(xiàn)階段所遭遇的限制性條件，預計“十二五”期間我國物流行業(yè)將迎來新一輪快速發(fā)展時期。
　　中投顧問IPO咨詢部分析師崔瑜認為，物流行業(yè)迎來政策利好，也將催生一批新的物流企業(yè)。按照《意見》第七條“加大對物流業(yè)的投入”的政策導向作用，預計物流企業(yè)對資本市場期望將大幅提高，但是由于物流行業(yè)發(fā)展有其行業(yè)特性，從目前物流行業(yè)IPO被否的案例中，可以簡單總結出三個方面的阻礙。

     崔瑜指出，關聯(lián)交易已經(jīng)成為物流企業(yè)IPO被否的潛在共有節(jié)點。由于國內物流企業(yè)有一部分屬于集團內部剝離業(yè)務，所以企業(yè)關聯(lián)交易成為這部分IPO的重要節(jié)點之一。以國內知名家電集團剝離的物流企業(yè)IPO的關聯(lián)交易比例來看，由于集團內部業(yè)績較大，關聯(lián)交易比例較高(30%以上)，導致IPO被否。

     另外，物流行業(yè)由于行業(yè)特性，容易造成業(yè)務模式缺乏創(chuàng)新的印象。例如：在物流行業(yè)內部，訂單轉讓、項目轉讓屬于行業(yè)里正常的業(yè)務往來，但這也將造成業(yè)績空心假象，導致企業(yè)在IPO中容易遭遇發(fā)審委對企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生質疑，從而致使IPO失敗。

     此外，物流企業(yè)容易過分依賴大客戶，造成經(jīng)營風險過大。這與物流企業(yè)的發(fā)展規(guī)律有著直接關系，國內大部分物流企業(yè)在發(fā)展初期，容易依托大型國有企業(yè)進行發(fā)展，導致企業(yè)發(fā)展進入快速階段，對大客戶的業(yè)績增加依賴過高，導致經(jīng)營風險過高。

     中投顧問研究總監(jiān)張硯霖指出，物流行業(yè)上市遭遇被否的案例非常多，部分企業(yè)在上市前沒有認真考慮企業(yè)發(fā)展特性，由于沒有辦法在短期內對經(jīng)營進行調節(jié)，導致認為浪費IPO成本。所以，建議部分有意上市的物流企業(yè)，能夠借助當前政策利好，積極優(yōu)化企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀，為進一步的IPO做好準備。

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