匯率波動扯航企業績后腿 時間：2012-10-31　來源：安必行物流顧問　瀏覽：1598

　　

      近日，國內航空公司巨頭之一的南方航空發布了2012年三季報，今年前三季度公司業績表現不甚理想，凈利潤同比下滑超過五成。事實上，不僅是南方航空，今年以來國內多家航空公司業績表現均不樂觀。分析認為，波動頻繁的匯率猶如一雙有力的大手，緊緊扼住了航空公司們業績穩定上升的勢頭。人民幣貶值“拖累”業績

      南方航空三季報顯示，1-9月公司實現營業收入778.72億元，同比增長11.74%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤26.65億元，同比下降了54.73%。三季度是航空運輸市場的傳統旺季，雖然公司在該段時期大筆盈利22.16億元，然而比起上年同期，仍然下降了29.25%。

      事實上，這種情況不僅僅存在于南方航空公司，從航空運輸業A股公司已公布的數據來看，今年業績均可用“異常慘淡”來形容。東方航空今年上半年凈利潤同比下降59.41%，海南航空則下降25%，中國國航上半年凈利潤同比跌幅更是高達73.87%。

     “人民幣匯率走勢偏低和油價上漲是造成了今年以來航空公司業績普遍不理想的主要原因，這兩方面因素從成本端給上市公司帶來了較大的業績壓力。”民生證券的一位航空運輸業分析師表示：“今年以來，人民幣波動頻繁，加劇了其對于航空公司財務數據和業績表現的不利影響。”

      記者為此致電上市公司，南方航空證券部的工作人員對此予以了確認：“公司在今年第三季度的業績表現不理想，主要在于匯兌方面。公司資產主要以美元來計價，人民幣匯率的波動會對業績產生影響。公司匯兌在今年第三季度虧損2個多億，而在去年，匯兌曾收益10億多元，同比相差很大。”

      信達證券的行業分析師馮磊在其研報中指出，2012年上半年，人民幣對美元匯率累計貶值達0.39%，匯兌損失對航空公司業績造成較大影響，據半年報，南航上半年匯兌損失為人民幣3億元，東航為2.28億元，國航則為3.41億元。

       行業未來被長期看好

      “國內的航空公司一般都存在很多的國際債務，在每個報告期做財務報表時，會通過計算時點匯率而將外幣資產換算為人民幣，當人民幣升值時，相關財務數據會有所上升，反之則會下降，兩者往往形成價差，有時候人民幣匯率出現一個小小的變動，都會對這些公司的業績體現產生巨大的影響。”來自深圳的一位航空運輸業分析師表示：“雖然匯率、公司匯兌并不會對其自身運營有太大作用，但是對于公司財務賬面的盈利、虧損、業績體現，影響還是很大的。”

      上述民生證券行業分析師則表示，從當前情況來看，人民幣在今年可能不會出現較大幅度的升值：“人民幣在去年的升值幅度比較大，從今年全年看，人民幣整體上是要升值的，QE3的推出、市場對于美元的貶值預期都具利好，但是幅度可能不會太大。”

     “針對各個上市公司，目前海南航空實行多元化發展，受匯率因素影響程度相對較小，中國國航目前是美元發債比例最高的上市公司，受影響程度最大，去年受益于人民幣升值，其股價、業績均已有所體現。”上述分析師指出道。

      除了人民幣匯率之外，油價成本、宏觀經濟環境也被認為是影響航空運輸業發展的重要因素。上述來自深圳的行業分析師表示，長期來看，受益于國內消費升級和宏觀經濟的整體向上發展，民用航空運輸在未來的普及面將會越來越大，而行業在國內還屬“朝陽產業”，無論從產業總量、人均量來說，較之國外發達國家均存在一定差距，發展空間較大。