三個投資方共向順豐投資近80億元 時間：2013-8-21　來源：安必行物流顧問　瀏覽：1953

　　

     傳言一年之久的順豐融資一事終于塵埃落定。順豐昨日透露，公司已于8月初與元禾控股、招商局集團、中信資本共同簽署協議，三者以總體投資不超過順豐25%的股份，成為順豐的新股東。順豐由此轉身成為股權多元化的現代企業。

     此次融資引來市場對順豐速運IPO時間表的再度揣測。不過，記者昨日采訪順豐獲悉，順豐目前仍然沒有上市計劃，IPO沒有時間表，新股東對此也沒有提出要求。

     估值將達300億元

     順豐在業內一向以現金流充裕、“不差錢”而著稱。此輪融資也是順豐速運自1993年成立以來的首輪外部融資，其融資金額廣受外界關注。有消息稱，此次3家金融資本是以約25倍市盈率來對順豐進行估值。按照順豐目前年凈利潤約12億人民幣估算，本輪融資結束后，順豐的估值將達到300億人民幣，而順豐的出讓份額在20%~25%之間。三個投資方共向順豐投資近80億元。

     記者昨日就此向順豐速運求證。但該公司以簽署有保密協議為由，拒絕透露上述3家新股東投資的具體金額以及各自所占比重。中信資本在其發布的官方消息中已經明確表示，該筆交易有望成為2013年度國內人民幣股權投資市場的最大交易之一。

      作為一家總部設在深圳的速運集團，截至目前，順豐旗下擁有30架全貨機、5000多個營業網點、150余個一二級中轉場和1萬多臺營運車輛，是中國最大的民營快遞公司。早在2010年，順豐的銷售額已達到130億元，僅次于中國郵政，占據全國18%的市場比例，2012年，其年營業收入已達到200多億，占據更大的市場份額。

    “紅色戰略”

     雖然對外一直保持低調的形象，但憑借良好的業務基礎，順豐近年并不缺少資本的追逐。業內一直流傳，花旗銀行等美國投資商曾開價1000萬美元中介費用只為求得一個與順豐合作的機會。那么順豐又為何選擇這三家機構入股?

     對此，順豐集團副總裁王立順稱，合作是基于雙方對業務的理解、未來發展的理念和戰略方面的共識，有助于充分發揮順豐在服務、管理、渠道、研發等綜合布局。順豐考慮引入的是長期的戰略合作伙伴，在正式簽署協議前，雙方至少經歷了半年的“密集接觸期”。并且引入投資方，也并不會改變順豐目前的戰略方向和品牌主導權。

     但是外界顯然有更多的解讀。查詢資料發現，三家新股東的身份都非比尋常。招商局集團是國資委直屬的中央A級骨干企業，香港四大著名中資企業之一。中信資本的股東中信國際金融控股有限公司與中信泰富有限公司，都是中國最大的跨業集團公司中國中信集團有限公司旗下企業。而元禾控股前身是蘇州創投集團，其官網介紹，公司是一家管理210億元資金規模的投資控股企業，業務覆蓋股權投資、債權融資和股權投資服務三大板塊。且三家企業都擁有“國字號”背景。

     早在去年，就有凱鵬華盈創始合伙人鐘曉林透露，順豐只對國字號的國有PE感興趣。而結合此輪融資，物流及供應鏈管理專家黃剛認為，一向“不差錢”的順豐開放股權，這是其“紅色戰略”，與紅色資本融合對其具有重要戰略價值。

     強化核心資源

     現金流充裕的順豐融資意欲何為?業界紛紛將資金用途指向順豐的電商領域—順豐優選。目前，順豐優選仍在虧損經營的階段。與此同時，其競爭者們幾乎都在與投資者密集接觸：7月底，中糧旗下食品電商我買網公開了賽富亞洲投資基金數千萬美元的投資;北京主打農產品直供的沱沱工社據稱準備牽手三四家投資基金;以農業基地起家的多利農莊則在融資4000萬美元后，擬再融5億元人民幣上市。

     在此背景下，業界認為，順豐融資目的主要是推動電子商務發展似乎順理成章。

     但是，順豐昨日在接受記者采訪時透露，引入的資金將用于強化順豐的核心資源，包括順豐信息系統、中轉環節(場地、設備、車輛和運力)、航空樞紐、電商、物流倉儲設施等，“非特別針對某一業務單元”。而王立順表示，快遞本身也是資本密集型的產業。目前順豐自有飛機為12架，規劃在2015年達到25架，同時將投入大量資金自建中轉場地，以更好地適應企業發展。針對電商業務，他解釋，對于順豐而言，運用于該平臺的投資并不算巨大，言下之意無需借助融資推動其發展，并且順豐優選目前發展勢頭不錯，盈利“指日可待”。

     IPO仍無時間表

     順豐首度融資也引發業內揣測，公司可能是在為上市鋪路。甚至有分析認為，由于國內IPO還不知何時重啟，且排隊企業太多，歐美市場對順豐模式的接受程度又比較低，順豐屆時選擇香港上市的可能性較大。

     對此，王立順在接受記者采訪時明確表示，“順豐IPO沒有時間表。”他強調，順豐開放股權意在核心業務發展方面“再提速”，目前沒有上市計劃，這與其他快遞行業力圖在資本市場上的跑馬圈地截然不同。而三家新股東對于上市沒有要求，其與順豐簽署的協議中，也沒有關于上市的相關條款。

     新聞解讀

     外部刺激或為順豐轉型關鍵

     雖然昨日采訪之時，順豐副總裁王立順多次向記者表示，希望將順豐融資視為一次正常的商業行為。他說，中國快遞行業目前正處在一個飛速發展的階段，任何一個產業處在這樣的階段，都不可避免地要尋求與資本的結合，順豐也不例外，開放股權是大勢所趨。至于為何選擇這個時間點。他反問，“為什么不能是今年?”實際上，在與資本的結合中，順豐走得也并不算太早。

     但記者發現，外界依然對此做出多種解讀，認為來自外部的刺激或者才是順豐此次轉型的關鍵。

     目前順豐雖然在品牌打造、市場口碑方面擁有優勢，但是因為其定位中高端，價格高高在上，在對淘寶等電子商務件的搶奪中一直處于下風。而電商業務增長是帶動目前中國快遞業增長的最主要因素，順豐目前電商件比重約30%，遠低于“四通一達”60%以上的比重，這導致順豐雖然在收入和利潤方面擁有優勢，但在業務增速方面已經落后于部分同行。與此同時，“四通一達”等民營快遞在業務拓展的同時，也正在努力通過提高直營比重、打造轉運中心、發力信息系統建設等措施，意圖擺脫“服務差”、“效率低”等惡劣印象。

     多家快遞企業已經啟動上市計劃，也多少讓順豐轉型有了緊迫感。此外，馬云主導的“菜鳥網絡科技有限公司”已經成立，計劃啟動“中國智能物流骨干網”建設，目標是實現全國任意地區一日達。這也很可能對順豐現有業務形成沖擊。而通過向綜合物流供應商轉型，王立順認為，順豐和“菜鳥”有望為客戶解決不同層次的需求，提供不同的解決方案。